行情研判
一、股指银行板块估值修复，股指有望挑战去年11月高点
1、近期消费与医药板块呈现较多回落，而银行、能源等权重板块表现更为强势，表明当前市场呈现板块趋势转换的特点。
2、银行板块年报数据逐步公布，利润增长幅度表现良好，银行股将呈现一波估值修复行情。
3、在权重股推动下，沪深300(3256.341,0.26,0.01%)指数有望挑战去年11月形成的阶段性高点，可逐步买入股指期货合约。
二、金属铜价上行压力重重，在进入4月以后难有良好表现
宏观环境内忧外患
目前，利比亚战事呈现升级态势，短期没有结束的迹象
日本地震已让日本经济受到较大打击，一方面是重建工作迫在眉睫，另一方面是核泄露问题仍无法解决，日本商品出口严重受阻，如果后期核污染进一步扩散，中短期内均会对铜价形成较大的利空影响
供应出现过剩，中国缺席需求市场
国际铜业研究组织(ICSG)最新公布的报告称，去年全球精炼铜供应缺口在30.5万吨。精炼铜市场转为供应短缺，2009年为供应过剩17.5万吨，因精炼铜消费量强于预期，加之供应增幅低于市场预期。ICSG称，去年全球精炼铜消费量约增长7%，至1935.6万吨。与此同时，全球精炼铜产量提升4%至1904.9万吨，因中国、日本和欧盟纷纷提高产量。后期从加工费来看，冶炼厂的生产积极性或依然在提高，供应或增加，需求则因为“恐高症”而有所减弱，这或许会使得一季度供应由短缺变成过剩。
从伦铜库存的变化似乎也不难看出市场需求的相对低迷，以往自3月份开始，伦铜库存就会出现逐步减少，今年进入3月以来，伦铜库存一直是有增无减，并由月初的66万吨增至69.6万吨，同时注销仓单占库存的比重依然保持在3%—4%的低水平，短期内库存减少的希望不大。
鉴于上述压力，铜价上行面临较大困难。当然，市场依然可以寄希望于消费恢复，问题是一旦铜价走高，不具流动性的供应也会开始“流动”，从而会压制价格。因此，建议投资者可适度背靠技术压力点位进行抛空操作，68000—70000元/吨为沪铜强支撑区，在此价区可适度获利平仓。
三、农产品(16.68,0.41,2.52%)棉花行情近期走势看法
观点1109重回冲击历史高点前横盘区域；1201合约26000横盘区域下沿失守；
短线发展可能1109和1201合约相继跌破重要支撑位置，在连续两天的反弹行情中始终没有有效上穿29425(1109)和26100(1201)，在这样的情况下我们也发现外盘在连续两天的行情中也始终没有突破上周五最高的172.80位置，因此显现出短线压力和上行意愿的不强烈。短期继续下探寻找支撑可能极大。之所以仅定为短期因为在清明小假期之前的交易仅剩2个交易日，节前规避风险而减仓的情况也是值得注意的原因之一，节后的走势可能还要依据具体情况而定。
四、化工近期修复能量尚存 节后谨防空头再袭
本周沪胶在周一放量下跌后，周二周三出现了反弹向上修复行情。
分析原因如下
1、 日本地震及核危机，使投资者对市场忧虑加重，尤其橡胶、棉花更甚。
2、 葡萄牙、西班牙债务危机升温、利比亚地缘政治紧张发生共振，避险挥之不去。
3、 市场传闻，国内进口关税，免税或下调，市场恐慌过度。导演国内商品全线下跌。
4、 周二周三传闻未得证实，市场再拾信心，又因天气原因推迟割胶日期，市场明显回暖。
后期研判
1、 日本地震及核危机犹在，中东局势愈来愈复杂，市场不可能很快走好。
2、 市场传闻虽未得证实，但绝不可能是空穴来风，国家调控意念依然强烈。
3、 推迟割胶日期，但新胶大量上市却是摆脱不了事实，沪胶压力犹在。
4、 技术上沪胶仍处在下降通道，近期可能触及30日均线重要压力位。
5、 时间上4月5日清明节，市场又遇重要时间周期窗口，变盘可能性加大。
为此，我们结论是橡胶1109近期仍有上升修复可能，上升目标36000，周五、周一以后将有可能重拾下跌之势，目标下指低点32500甚至更低。操作建议35700以上逢高沽空。