电机及控制装置收入同比增长57%，多种产品订单充足上半年受宏观经济回暖的影响，公司电机产品市场需求大幅提升，变频空调电机和缝纫机伺服电机订单大幅增长。新产品方面，汽车ABS系统油泵电机、中央空调电机和大功率高压变频器都开始批量供货。
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公司电机产品进入发改委的高效电机推广目录，将获得财政补贴2010年8月11日，财政部、发改委公告了“节能产品惠民工程”高效电机推广目录（第一批），公司72个型号的高效中小型三相异步电动机、24个型号的稀土永磁三相同步电动机入围第一批推广目录。中央财政对列入目录的两种产品，按照能效等级、产品功率等分别给予15-40元/千瓦和40-60元/千瓦的补贴。
牵引变压器收入同比增长66.52%，下半年产能有望进一步提高子公司银川卧龙的铁路牵引变压器设计产能为500万千伏安，经技术改造2010年产能有望提高到900万千伏安。在高铁项目中，公司先后中标武广线、郑西线、沪宁线、沪杭线等项目，在手订单充足，预计2010年销售收入将大幅增长。同时通过内部挖潜，子公司北京华泰的城市轨道交通牵引变压器产能也将有所提高。我们预计公司全年变压器销售收入将实现成倍增长。
企业并购将带来超预期增长卧龙电气[17.15 -0.17%]自成立以来完成了多起收购项目，具有很强的收购重组能力。未来公司将继续在现有电机、变压器和蓄电池三大业务领域中进行企业并购，预计2010年内将完成新的收购项目，从而为公司带来超预期的增长。
投资评级公司完成增发后，预计2010-2012年全面摊薄每股收益为0.63，0.88和1.06元，按2010年30倍市盈率估值，目标价格为16.9-20.7元，维持“强烈推荐-B”的投资评级。
